专题：小米拟以“先旧后新”的方式配售8亿股 募资400亿港元
来源：华尔街见闻
花旗分析认为，尽管短期内股价面临摊薄压力，但配售将优化小米公司财务结构，支持公司在人工智能研发、电动车产能扩张等领域的长期发展。
小米配售影响如何？花旗认为，短期股价或面临压力，但从长期来看具有积极意义。
3月25日，据小米集团港交所公告，公司将发行8亿股新股，约占当前已发行股本的3.2%，配售完成后约占扩大后股本的3.1%。预计净筹资额约425亿港元，主要用于加速业务扩张、研发投资及其他一般公司用途。
小米此次配售每股认购价为53.25港元，较公告前收盘价57港元折价约6.5%。今年以来，小米港股涨幅达到68%。
对此，花旗分析认为，尽管短期内股价面临摊薄压力，但此举将优化小米公司财务结构，支持公司在人工智能研发、电动车产能扩张等领域的长期发展。
据花旗，截至2024年底，小米集团拥有31亿元人民币净现金，2024年产生了393亿元人民币的净经营现金流。考虑到公司预计2025年资本支出将高于2024年（105亿元人民币），此次融资能够满足以下几个方面需求：
花旗对小米维持“买入”评级，目标价73.5港元，意味着有28.9%的上涨空间。其估值基于2026年预测的分部估值法（SOTP）：
智能手机、IoT和互联网服务核心业务给予28.5倍市盈率（高于3年平均值1个标准差）
智能电动车业务给予1.5倍销售额估值（高于行业平均水平，考虑到更高的平均售价）
花旗认为这些估值倍数与公司的增长前景相符，目标价相当于2026年调整后每股收益的33倍。
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希望本篇文章《小米折价6.5%配售425亿港元，花旗“短期施压股价 长期优化财务结构”》能对你有所帮助！
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