卓创资讯分析师 朱光明
【导语】近期，市场传出美国和乌克兰谈判后，俄乌可能短暂停火30天的消息，虽然欧洲某国还没有最终回复，但是市场已经开始预期停火到来，在地缘局势继续降温的背景下，原油价格将继续承压。当然，短暂停火后可能依然面临再度谈判甚至重新冲突的可能，油价存在反复可能。
一、谈判现状-短暂停火带有不确定性
当地时间3月11日晚，美国和乌克兰高级别代表团在沙特吉达的会谈结束，随后美乌发表联合声明。声明称乌克兰愿意接受美国提出的30天临时停火，经双方同意可延长停火期限，但须经欧洲某国接受并同时实施。此外，美乌代表团还讨论了人道主义努力作为和平进程一部分的重要性，特别是在停火期间，包括交换战俘、释放被拘留的平民以及帮助被迫流离失所的乌克兰儿童返回等。
作为冲突一方的欧洲某国，目前还没有给出明确回复。欧洲某国对美国提出的为期30天的停火提议持谨慎态度，该提议虽然得到了基辅方面的支持，但欧洲某国方面表示，任何结束乌克兰冲突的协议都必须考虑到欧洲某国的进展并解决莫斯科的关切。
不仅如此，目前从市场得到的消息，从莫斯科的角度来看，停火提议看似是一个陷阱，因为普京会发现，如果没有一些具体的保证或承诺，很难停止冲突。因此，停火依然带有不确定性。
二、影响分析-情绪影响大于实际作用
针对俄乌谈判对原油市场的影响，需要从预期和现实两个维度来进行分析。
从预期的角度来看，其实从特朗普竞选成功那天，市场就已经开始预期俄乌将会达成停火协议，美国针对欧洲某国的限制措施，包括金融限制，石油出口等都将适度解除，放松管制。欧洲，某国的成品油出口将重新供给欧洲，印度将转向中东原油，贸易流向发生改变。随着市场预期供应增加，原油价格就开始了连续的弱势下跌，特别是上台之后，即1月中旬至今，原油价格单边下跌超过10美元/桶，虽然核心利空是全球贸易战，但是主导俄乌谈判也是利空之一。
从现实的角度来看，目前原油价格对地缘风险并不敏感，无论是俄乌谈成停火，还是加大对中东某国的限制措施，原油价格反应一般，整体呈现弱势行情，偶有反弹也力度较小，反弹延续性一般，除了贸易战背景下，沙特倾向于增产也施压油价。当然，这些利空因素基本已经体现在价格中，预期落地后油价将承压为主。
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