营收微增1.5%,九毛九回归主航道,战略收缩背后上演怎样的餐饮业变局

  来源:港股研究社   2024年的餐饮江湖,正上演着冰火两重天的戏码。海底捞以214.91亿元营收巩固火锅霸主地位,瑞幸咖啡单季新增1371家门店刷新开店速度,而另一边,...

  来源:港股研究社

营收微增1.5%,九毛九回归主航道,战略收缩背后上演怎样的餐饮业变局

  2024年的餐饮江湖,正上演着冰火两重天的戏码。海底捞以214.91亿元营收巩固火锅霸主地位,瑞幸咖啡单季新增1371家门店刷新开店速度,而另一边,奈雪的茶、呷哺呷哺等品牌深陷亏损泥潭。

  在这场以“性价比”为关键词的生存赛中,九毛九国际控股交出了一份充满矛盾的年报:营收微增1.5%至60.74亿元,净利润却暴跌90.7%至4480万元,核心经营利润腰斩60%。

  这家曾以“太二酸菜鱼”横扫购物中心的餐饮集团,正成为观察中国连锁餐饮行业转型的典型样本。

营收微增1.5%,九毛九回归主航道,战略收缩背后上演怎样的餐饮业变局

  财报数据显示,2024年九毛九实现营收60.74亿元,相较于2023年的59.86亿元,增长幅度为1.5%。

  从业务板块拆分来看,2024年九毛九来自餐厅经营的收入达48.8亿元,较之上一年同期的50.66亿元,出现了3.7%的下滑;而外卖业务收入表现亮眼,达到10.43亿元,相比2023年的9亿元,增长率高达15.8%。

  与此同时,外卖业务收入在总收入中的占比,也从2023年的15.1%提升至2024年的17.2%。

  门店数量方面,截至2024年,九毛九旗下门店总数攀升至807家,而上一年同期仅为726家。在这807家门店中,自营店数量为779家,加盟店为28家。

  2024年,九毛九采取了“开150家、关69家”的激进策略,促使门店总数净增81家。具体品牌扩张情况为:新增95家太二餐厅(其中包含11家加盟店)、28家怂火锅餐厅、20家山外面餐厅(其中16家为合作模式餐厅)以及7家九毛九餐厅(含1家加盟店),并且有1家太二直营餐厅转变为加盟店。

  从表面上看,集团似乎延续了“多品牌+快速开店”的扩张逻辑。然而,财务数据却透露出不同的信息:店铺经营利润同比大幅下降30.5%,降至7.48亿元。

  进一步细分各品牌收入情况,2024年太二为九毛九贡献了44.13亿元的收入,相较于2023年的44.77亿元,出现了1.4%的下滑,这主要归因于同店销售收入的减少。太二的收入在集团总收入中的占比,也从2023年的74.8%降至2024年的72.7%。

  另外,人均消费数据也呈现下滑态势。怂火锅的人均消费从2023年同期的121元降至2024年的110元;九毛九的人均消费则从59元降至56元。

  不仅如此,太二酸菜鱼在2024年上半年的整体翻台率,从2023年同期的4.3次下降了11.63%,至3.8次;怂火锅的翻台率更是从3.9次下降了25.64%,降至2.9次;而主打下沉市场、强调性价比的九毛九西北菜,翻台率维持在2.8次。

营收微增1.5%,九毛九回归主航道,战略收缩背后上演怎样的餐饮业变局

  面对主力品牌老化危机,九毛九启动“品牌瘦身计划”:停运“那未大叔是大厨”、出售“赖美丽”聚焦太二、怂火锅、九毛九三大品牌,同时推出贵州酸汤火锅“山外面”试水差异化赛道。策略调整背后,是品牌定位的深层重构。

  具体来看,太二正在尝试破圈家庭客群。先后推出不辣酸菜鱼、儿童餐,客单价从75元降至71元,与此同时,太二酸菜鱼人均消费近七年内首次降至70元以下,试图平衡年轻客群与家庭消费。

  而怂火锅也在尝试“去地域化”。从“怂重庆火锅厂”更名“怂火锅厂”,增加清水锅底、食材拼盘,瞄准大众化火锅市场。

  此外,九毛九也转而在加盟模式上进行谨慎试水。全年仅新增28家加盟店(太二11家、山外面16家,九毛九1家),设定300万元现金+商业经验的高门槛,凸显“质量优先”策略。

  从成效上看,怂火锅成唯一亮点。财报显示,2024年实现收入8.95亿元,较2023年的8.07亿元增长了11%。这一增长得益于餐厅网络的扩张,从2023年12月31日的62家餐厅,增加至2024年12月31日的80家餐厅。

  不过,同店销售的减少在一定程度上抵消了部分增长,但也暴露了“以量补价”的局限性。

  值得注意的是,外卖业务也呈现逆势突围。来自外卖业务的收入为10.43亿,较上年同期的9亿元增长15.8%,外卖业务收入占总收入的比例由2023年的15.1%上升至2024年的17.2%,或成未来利润修复关键支点。

营收微增1.5%,九毛九回归主航道,战略收缩背后上演怎样的餐饮业变局

  2024年餐饮业呈现两大趋势:一是消费分级加剧,高端品牌收缩(如奈雪的茶亏损4.35亿元)、刚需快餐崛起(瑞幸二季度营收84亿元);二是供应链效率竞争白热化,百胜中国通过数字化将核心经营利润提升12%。

  在此背景下,九毛九的转型需直面三重挑战。

  一是同店复苏的不确定性。高盛报告指出,太二同店销售若持续负增长,将拖累估值修复;

  二是加盟模式的平衡术。过度依赖直营导致资产过重,但过快开放加盟可能引发品控风险;三是新品类的孵化能力:山外面火锅虽翻台率较高,但收入贡献较低,需验证规模化潜力。

  这样一来,破局路径或需从以下几个方面出发。先是供应链提效,通过AI技术应用或优化排班效率;再是加强数字化深化,借鉴百胜中国经验,打通会员数据与菜品创新链路;以及场景创新,探索“社区小店+外卖专营”轻资产模式,对冲购物中心流量下滑风险。

  整体来看,九毛九的财报不仅是企业个体的困境写照,更是中国餐饮连锁化进程中的缩影。当行业从"野蛮生长"进入"精耕细作"阶段,企业需要重新思考:如何在成本控制与体验升级间找到平衡?怎样构建真正的品牌护城河?

  或许,答案藏在供应链效率提升、场景创新突破、全球化布局深化这三个维度之中。毕竟,在存量博弈的时代,活下来的从来不是规模最大的,而是最能适应变化的。

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    2025年04月04日
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  • 若萱
    若萱 2025年04月18日

    我是手机游戏的签约作者“若萱”!

  • 若萱
    若萱 2025年04月18日

    希望本篇文章《营收微增1.5%,九毛九回归主航道,战略收缩背后上演怎样的餐饮业变局》能对你有所帮助!

  • 若萱
    若萱 2025年04月18日

    本站[手机游戏]内容主要涵盖:国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育

  • 若萱
    若萱 2025年04月18日

    本文概览:  来源:港股研究社   2024年的餐饮江湖,正上演着冰火两重天的戏码。海底捞以214.91亿元营收巩固火锅霸主地位,瑞幸咖啡单季新增1371家门店刷新开店速度,而另一边,...

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